- Індекси S&P 500 та Nasdaq 100 досягли історичних максимумів завдяки штучному інтелекту та надіям на геополітичні угоди.
- Системна вразливість зберігається через інфляцію вище 3% та надмірну ліквідність, яку не абсорбує ФРС.
- На валютні та товарні ринки впливає волатильність цін на нафту та напруженість на Близькому Сході.
Поточний фінансовий ландшафт являє собою справжню головоломку. Нещодавно ми спостерігали, як S&P 500 та Nasdaq 100 побили нові рекорди, досягнувши історичних максимумів, які змусили багатьох аналітиків чухати потилиці. Цей оптимізм не є поодиноким, оскільки інші індекси, такі як Nikkei 225 та IBEX 35 Total Return, також приєдналися до тенденції рекордних максимумів, демонструючи, що апетит до акцій сильно повернувся, хоча атмосфера залишається досить напруженою.
Дивлячись на заголовки, причини здаються очевидними: чудові звіти про прибутки найбільших компаній та сподівання на мирну угоду на Близькому Сході . Дійсно, заява Дональда Трампа щодо призупинення допомоги суднам в Ормузькій протоці підживила ідею про те, що угода з Іраном може бути неминучою, вселивши певну дозу впевненості на ринки. Крім того, інвестори очікують, що потенційне призначення Кевіна Ворша головою ФРС остаточно покладе край будь-якому подальшому підвищенню процентних ставок.
Прихований ризик за ейфорією
Однак, не все так райдужно, і деякі ставляться до цих цифр зі значним скептицизмом. Звичайно, цікаво, що фондовий ринок стрімко зростає, коли річна інфляція все ще перевищує 3% . Хоча й говорять про швидке перемир'я в геополітичному конфлікті, реальність така, що шрами на ланцюжку поставок нафти не зникнуть за одну ніч і для стабілізації знадобляться місяці.
Існує реальне побоювання, що ми спостерігаємо зростання, яке базується радше на ейфорії навколо штучного інтелекту, ніж на міцних фундаментальних показниках. Коли активи зростають такими запаморочливими темпами без реальної підтримки, існує ризик того, що картковий будиночок завалиться, спричинивши вертикальне падіння за лічені години або навіть хвилини. Це небезпечний сценарій, де сліпий оптимізм часто має свою ціну.
Існує більш ніж достатньо причин для краху. З одного боку, будь-яка ескалація бойових дій на Близькому Сході може змінити хід подій. З іншого боку, непередбачуваність Трампа та його наполегливість уникати катастрофічної поразки на виборах можуть призвести до політичного хаосу, який зрештою приведе його на лаву підсудних у справі про імпічмент, ініційованій демократами.
Ліквідність та роль Федеральної резервної системи
Ми не можемо ігнорувати слона в кімнаті: ліквідність. Ринок роздутий сумою доларів, яку ФРС фактично ніколи не вилучала, і ця тенденція триває вже деякий час . Це було особливо очевидно у березні 2020 року, коли необмежений стимул Джерома Пауелла змусив акції злетіти до рекордних максимумів, тоді як підприємства були закриті або працювали на половину потужності через пандемію.
Що стосується валютного ринку, ситуація інша і більш поміркована. Тут долар керує всім . Схема повторюється: коли виникають загрози між Сполученими Штатами та Іраном, ціна на сира нафту зростає, і, як наслідок, євро, фунт і особливо єна різко падають. У цьому контексті долар зарекомендував себе як найбезпечніша гавань для обережних трейдерів.
Тим часом золото продовжує намагатися знайти чіткий напрямок. Хоча деякі мрійники сподіваються побачити його ціну на рівні 6.000 доларів, реальність така, що багато хто купував його по 5.600 доларів у січні, виходячи з надто оптимістичних прогнозів. Наразі дорогоцінний метал тримається вище 4.640 доларів , відновлюючись завдяки новинам, пов'язаним з Трампом.
Монетарний прогноз та економічний календар
Дивлячись на європейські валюти, євро та фунт демонструють помірний рух угору . Щоб євро набрав реального імпульсу, йому потрібно подолати бар'єр 1.1765 та наблизитися до 1.1800, тоді як фунт має перевищити цей рівень, щоб підтвердити свою силу.
Японська єна зазнала деяких коливань, ненадовго зміцнившись під час азійської сесії, що виглядало як офіційна інтервенція, але ці здобутки випарувалися протягом кількох хвилин, швидко повернувшись до мінімумів . Це демонструє, що волатильність залишається нормою на валютному ринку.
Дивлячись на календар, перший тиждень травня був досить спокійним. Індекс ISM у сфері послуг та кількість вакансій не зрушили стрілку на ринку. Однак зараз увага зосереджена на економіці та, перш за все, на запасах нафти, які залишаються головним активом і рушійною силою значної частини поточної волатильності.
Поєднання рекордно високих рівнів американських індексів, непередбачуваної геополітики та величезної залишкової ліквідності створює середовище, де [ текст різко переходить до іншої теми:] Хоча відновлення триває три тижні поспіль, обережність має переважати над ейфорією, щоб уникнути потенційної різкої корекції цін.
