- 预计到 2035 年，太空领域的市场规模将达到 1,8 万亿美元，这主要得益于发射成本的降低和私人创新。
- 价值链分为上游（基础设施）、中游（运营商）和下游（陆上服务和应用）。
- 投资选择多种多样，从个股和专业ETF到专注于国防和科技领域的主动管理型基金，应有尽有。
最近你可能听说过太空热潮，这并非没有道理。曾经似乎是NASA或前苏联的专属领域，如今已演变成一场金融角逐，私营企业在其中扮演着举足轻重的角色。我们不再只是在月球上插旗，而是在构建一个充满活力的经济生态系统，它正在改变我们与地球的联系和认知方式。
如果您正在考虑投资这个领域，首先要明白的是，这并非昙花一现的潮流或吸引资本的噱头。我们所面对的是一个成熟且多元化的行业，涵盖了从制造超耐用微芯片到利用人工智能管理海量数据等方方面面。关键不在于追逐下一个热门领域，而在于理解在这个高度复杂的价值链中，真正的盈利点究竟在哪里。
空间究竟价值几何？
客观来说，这些数字简直是天文数字。根据最新数据，到2024年，该行业的价值将达到613.000亿美元。但真正让基金经理们夜不能寐的是长期预测：预计到2035年，太空经济规模将达到1,8万亿美元，年增长率接近10%，几乎是全球GDP增速的两倍。
最令人好奇的是，这部分增长并非来自发射本身，而是来自太空技术所支持的各项服务。据估计，未来72%的市场份额将属于太空网络安全、卫星宽带和在轨制造等创新领域，而以传统卫星电视为基础的传统经济模式将被远远甩在身后。
价值链：从起飞到最终应用
为了避免盲目行事，至关重要的是要了解该业务分为三个层级。首先是上游，这主要指的是基础设施：包括发射火箭、卫星制造和推进系统。SpaceX 在这一领域占据主导地位，控制着全球绝大部分的发射任务。
接下来，我们进入中游领域，这里指的是已经在轨运行的卫星，无论是在低地球轨道（LEO）还是地球同步轨道。最后，我们来到下游领域，这里是地球上发生奇迹的地方。我们谈论的是全球互联、GPS导航和地球观测，这些技术使我们能够完成从预测森林火灾到优化精准农业等各种任务。
低地球轨道卫星革命带来了颠覆性变革。由于轨道高度大幅提升，延迟显著降低，发射成本也大幅下降，使得曾经价格高昂的服务如今能够惠及大众市场。
关键人物以及需要重点关注的领域
谈到公司，SpaceX无疑是明星企业，但由于其大部分股权属于私人所有，散户投资者很难参与。不过，还有其他一些实力强劲的上市企业可供选择。火箭实验室（Rocket Lab）已将自身定位为美国最具可行性的替代方案，提供全面的发射和制造服务。另一方面，行星实验室（Planet Labs）在地球观测领域处于领先地位，为政府和企业提供关键数据。
放眼欧洲，情况则截然不同，但也非常有趣。这里拥有一个更为低调却又极具战略意义的生态系统。像意大利的Avio公司，以及空客和泰雷兹这样的巨头企业，正在构建欧洲的太空主权，而市场往往低估了它们的价值。一些美国公司的估值倍数非常高，而在欧洲，你可以找到一些估值与其预估销售额相比更为合理的公司。
我们也不能忽视国防的作用。全球军备重整和美国太空军的成立推高了公共部门预算。像Palantir和Kratos Defense这样的公司直接从数百万美元的政府合同中获益，这些合同涉及轨道资产的监视和保护。
进入该行业的金融工具
如果您不想费心挑选个股，市面上有一些专门为此设计的投资工具。例如，主题型ETF（如VanEck太空创新者ETF）可以让您通过投资一篮子符合UCITS（欧洲投资者通用证券集合投资计划）规定的创新型公司来分散风险。
对于那些偏好更积极投资方式的投资者来说，可以选择像Echiquier Space这样的投资基金。这些基金会根据基金经理的判断，精心挑选约30只股票。这些基金通常专注于纯技术、抗辐射半导体和大型国防承包商，并会根据政治和预算周期进行调整。
你无法忽视的风险
并非世间万物都尽如人意。首要风险在于估值波动；一些公司的股价是基于尚未转化为实际利润的未来增长承诺。市场情绪的转变可能会对估值过高的股票造成沉重打击。
此外，这些公司严重依赖公共合同。如果政府决定削减勘探或国防开支，许多公司的收入将会骤降。雪上加霜的是，太空碎片问题也十分棘手，如果不制定严格的清理和回收法规，近地轨道可能会变得不再适宜居住。
最后，地缘政治因素也发挥着决定性作用。与中国的竞争加剧了关键材料（例如稀土元素）的需求走向和供应链安全的不确定性，而亚洲在这些领域几乎占据绝对主导地位。
太空经济已不再是幻想，而是成为一项结构复杂的现实资产。从小行星采矿和亚轨道旅游，到为我们的手机提供动力的隐形基础设施，价值分布在一条高度异质化的产业链中。制胜之道并非盲目购买太空资产，而是审慎地选择该生态系统中能够提供最佳长期风险回报比的环节。